羊毛脂是由羊的皮脂腺分泌出來的天然物質，主要成分是甾醇類、脂肪醇類和三萜烯醇類與大約等量的脂肪酸所生成的酯，約占95%，還含有游離醇4%，并有少量的游離脂肪酸和烴類物質。白色或淺黃色至深棕色膏狀半透明體，有臭味;無水物的相對密度0.946。軟化點38～44℃。酸值<1.0mgKOH/g。皂化值為92～106mgKOH/g。碘值約18～36mgKOH/g。主要是高級醇類及酯類，工業(yè)品羊毛脂中酯含量約94%、游離醇4%、游離酸1%、烴1%。酯中非羥基酯約占60%，羥基酯約占40%(主要為α-羥基)。閃點276℃。易溶于乙醚、甲苯、氯仿、丙酮、石油醚，微溶于乙醇，不溶于水，但能吸收相當于自身重量2倍的水分。羊毛脂化學性質穩(wěn)定，對金屬表面有良好的粘接力。